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招商银行高层又有了新的变化。

7 月 10 日，招商银行（600036.SH）发布公告称，董事会收到李德林的辞任函。因工作调动，李德林向招行董事会提请辞去副行长职务。辞任自 2023 年 7 月 10 日起生效。

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在该行原行长田惠宇落马后，招行的人事便经历了几番更迭，从今年来看，该行高层团队亦在继续调整。在李德林之前，招行已有两位副行长到龄退休，随后迎来两位新的副行长。而发生变动的亦包括该行监事长、行长助理等职。

值得一提的是，近日，因高盛的 " 唱空 " 研报，招行被推至聚光灯下。日前，该行投资管理部发布澄清声明以回击高盛，再次引起了市场关注。

高层团队调整不断

"70" 后的李德林加入招商银行已近十年。

根据公开资料，李德林出生于 1974 年 12 月，系武汉大学经济学博士，高级经济师。2013 年 10 月，李德林加入招行，历任招商银行总行办公室主任、战略客户部总经理、战略客户部总经理兼机构客户部总经理、上海分行行长兼上海自贸试验区分行行长。

2019 年 4 月，李德林任招行行长助理；2021 年 3 月，李德林升任该行副行长。并兼任深圳上市公司协会监事长、中国银行间市场交易商协会副会长。

今年以来，招行的高层调整正继续推进。6 月，招商银行公告称，监事会收到熊良俊的辞任函。因年龄原因，向该行监事会提请辞去监事长和职工监事职务。

今年 2 月初，招行两位副行长汪建中和施顺华因到龄退休原因，辞去副行长职务。此前 1 月 17 日，招商银行发布公告，选举孙云飞为第十二届董事会副董事长；同意聘任钟德胜、王小青出任该行副行长。

7 月 7 日，招行公告称王小青的副行长任职资格已获得核准，任期自核准日 2023 年 7 月 5 日起生效。今年 2 月，王颖和彭家文招商银行行长助理的任职资格均已获得核准。

目前，钟德胜的副行长职位暂未获批。李德林此番辞任后，招行形成 " 一正三副三行助 " 的高管团队构架，分别为行长王良；副行长王云桂、朱江涛（兼首席风险官）、王小青；行长助理钟德胜、王颖、彭家文（兼财务负责人、董事会秘书、总行资产负债管理部总经理）。

招行回击高盛 " 唱空 " 研报引关注

除了高层变动，近日，因高盛的 " 唱空 " 研报，招行再次受到市场关注。

日前，招行以澄清声明回击高盛。据多家媒体报道，招行投资者关系部发布《关于高盛报告涉及 CMB 有关问题的澄清》，称从该行收到的投资者问询和反馈来看，高盛的判断对部分投资者产生了一定的误导，并引发投资者对招行资产质量的担忧，该行有必要对相关情况进行澄清。

招行主要从五方面进行了回应：一是高盛报告中所使用的 "implied loss ratio of credit portfolio in debt investment book"，缺乏逻辑性。

招行表示，指标分子是所有 " 以摊余成本计量的债务工具投资 " 中的阶段三损失准备，分母使用的是 " 以推余成本计量的债务工具投资 " 中的 " 其他投资 "。前者是所有 " 以推余成本计量的债务工具投资 " 的阶段三损失准备，后者则是 " 以推余成本计量的债务工具投资 " 中的一小部分，报告将两者简单相除缺乏逻辑性，而且报告也不对该指标进行任何解释说明的做法，很容易引起读者的误会。

进一步而言，" 以推余成本计量的债务工具投资 " 的阶段三损失准备，大部分来自于理财回表的问题资产所产生的准备，而 " 以摊余成本计量的债务工具投资 " 的 " 其他投资 " 中的绝大部分资产并不是理财回表资产，据此计算的比率的逻辑相关性方面的缺陷就更为突出。

二是招商银行 " 以摊余成本计量的债务工具投资 " 的资产质量优良。2022 年末，招商银行 " 以摊余成本计量的债务工具投资 "1.58 万亿元，剔除理财回表因素之外的不良资产极少，资产质量优良。" 招行始终坚持审慎稳健的风险管理政策，严格资产分类标准，目前不存在该暴露未暴露的风险资产。" 招行称，除已披露的不良资产之外，该行预期未来 " 以摊余成本计量的债务工具投资 " 仍会保持优良的资产质量。

三是高盛报告中所使用的 "implied loss ratio of credit portfolio in debt investment book" 指标高达 25%，原因在于：其一，该行按照监管精神，近几年持续收缩 " 其他投资 " 规模，该科目从 2018 年的 2534 亿元已经下降到 2022 年未的 1273 亿元；其二，阶段三损失准备增长，余额达到 323.68 亿元，但其并非主要来源于表内的 " 以推余成本计量的债务工具投资 " 中的债权投资，而是主要来源于理财回表，我行对理财回表资产进行了充分的投备计提，2022 年末该部分的拨备计提比率达到 95%。

四是以推余成本计量的债务工具投资 " 中的 " 其他投资 " 的不良资产，目前暂无明确的核销处置政策依据，仅能依靠清收等有限的方式处置，阶段三损失准备消耗进度缓慢，导致高盛报告中所使用的 "implied loss ratio of credit portfolio in debt investment book" 指标居高不下。

五是关于高盛研报中涉及招商银行地方政府融资平合债务问题，截至 2022 年未，招商银行表内贷款中地方政府融资平台的业务余额 1325.64 亿元，较上年未微增 90 亿元，仅占该行贷款和垫款总额的 2.32%，平台债投资规模很小，包含地方政府债券投资在内的所有地方政府相关融资远低于高盛推测的 1 万亿元；政府融资平台融资业务的不良贷款率 0.14%，较上年末下降 0.49 个百分点，资产质量优良，招商银行地方政府平台的融资风险整体可控。

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