一、聚丙烯下游市场分析

从聚丙烯主要下游领域来看，节中下游各行业部分企业放假或检修，开工多处于下滑状态，其中注塑及无纺布行业开工持平；PP管材终端市场需求暂无明显改善，整体交投不温不火；BOPP薄膜方面多数企业装置依旧处于检修状态，新单跟进零星；注塑行业需求表现依旧疲弱，板材、周转箱等企业接单量不及往期；PP无纺布行业波动不大，开工维持稳定，整体需求刚需量维持。

二、 聚丙烯下游行业数据一览

单位：%、万吨、天、元/吨

数据来源：

五一节后归来，聚丙烯下游各行业整体开工水平下滑，较上周下降2.03%，BOPP行业节中厂家多装置检修，开工降幅明显；消耗量方面，因BOPP企业装置停车，原料采购减少，随着基建及房地产行业的运行，PP管材消耗量有所增加，其他行业消耗量小幅波动；节中下游部分企业放假，补货意愿有限，PP下游各行业原料库存多减少；下游企业新单跟进情况暂无明显改善，成品库存多小幅增加。从各行业订单情况来看，多数行业需求处于疲软状态，成交乏力，无纺布及CPP订单同比去年情况好转，反馈至PP方面需求仍显偏弱。

三、聚丙烯市场分析

单位：万吨

产能利用率 产量 分品种产量

总库存 港口库存 影响产量

本周期聚丙烯产能利用率环比上升1.22%至73.04%，中石化产能利用率环比上升1.94%至79.07%；镇海炼化二线30万吨/年重启使得中石化产能利用率上升；河北海伟30万吨/年、神华宁煤四线、恒力石化（600346）一线等装置重启使得聚丙烯平均产能利用率上升。下周产能利用率来看，金能化学45万吨/年、中韩石化JPP线有重启计划；青岛大炼油、万华化学（600309）、宁夏宝丰等装置有检修计划；近期检修仍相对集中，然前期停车装置陆续重启，聚丙烯产能利用率存上升预期。随着原油、丙烷价格回落，聚丙烯生产企业估值端修复，聚丙烯企业生产意愿提升，预计下周聚丙烯产能利用率或提升至75%附近。

四、下游细分行业分析

1.聚丙烯下游行业运行分析

平均开工 原料消耗量 原料库存

成品库存 订单天数 平均利润

聚丙烯下游行业平均开工下跌2.03个百分点至44.57%，本周无纺布行业及注塑行业平均开工与上周持平，其他产品行业平均开工均下跌。

2.塑编行业分析

平均开工 消耗量 原料库存

成品库存 订单天数 平均利润

分析：本周塑编企业开工率在42.66%，较上周-0.56%，同比去年-1.34%。五一期间，国际油价下跌，PP期货盘面走低，打压业者心态，原料PP价格多延续僵持震荡走势。据了解，五一假期，部分塑编企业工人放假，中大型工厂开工在6成左右，小型工厂开工在3成左右，多数企业新增订单不足，多反馈订单量比往年同期低20%左右。节后归来，中大型工厂原料库存天数较节前小幅下行，多刚需采买为主，囤货意愿不强。成品库存消化缓慢，产销压力持续增大，编织袋价格上涨空间乏力。

3.BOPP薄膜行业分析

平均开工 消耗量 原料库存

成品库存 订单天数 平均利润

分析：原油走跌，PP期货震荡下行，现货市场稳中有落，成本面支撑乏力，BOPP挺价支撑，各膜企出厂价格基本走稳，虽临近假期，但下游自身需求不佳，新单跟进乏力，各膜企订单排产多在一周左右，因下游接货进度缓慢，膜企成品库存小幅下降，膜企平均利润较前期稍有好转，随着行业开工水平逐渐下降，BOPP行业对于原料需求减弱。出口方面，海外下游跟进亦乏力，各膜企外销订单不佳。原料心理采购意向在7550元/吨。

4.胶带母卷行业分析

平均开工 价格 原料库存

成品库存 订单天数 平均利润

分析：本周胶带母卷行业依旧维持低负荷开工，平均开工率在42.80%，环比上周-0.87%。五一节后归来，原料BOPP价格下调100-300元/吨，丙烯酸丁酯低价上涨600-800元/吨，原料端整体给到的指引向上，胶带母卷厂家报价小幅跟涨100-300元/吨，厂家盈利空间被压缩，胶带母卷价格探涨一定程度提振场内业者心态，下游用户多，谨慎观望市场动态，截至5月4日，50U胶带母卷华东地区主流价格在9400-9700元/吨，隆众测胶带母卷价格短期或低价上探，建议密切关注下游需求及原料价格的变化。

5.CPP薄膜行业分析

平均开工 消耗量 原料库存

成品库存 订单天数 平均利润

分析：本周CPP企业开工率在57.9%，环比上周-0.5%，同比去年+16.9%。周内聚丙烯价格涨跌互现，利好消息有限，膜企心态一般，低温复合膜、蒸煮膜、镀铝膜价格维稳运行，CPP市场需求跟进有限，谨慎观望心态为主，本周CPP厂家平均成品库存天数较上周-0.05天，较去年同期+1.04天。本周，浙江市场低温复合膜主流价格在10850元/吨，环比上周无明显变化，同比去年-1450元/吨。预计下周聚丙烯价格或将横盘整理，需求预测或将有所增加。

6.PP无纺布行业分析

平均开工 消耗量 原料库存

成品库存 订单天数 平均利润

分析：本周PP无纺布行情持续低位震荡，虽遇假期，但前期PP无纺布行业低迷，本周PP无纺布企业订单低位维持，下游开工率亦不高。企业开工率在28.45%，较上周持平，较去年-31.55%。本周聚丙烯纤维偏弱震荡，PP纺粘无纺布均价维持在10300元/吨。预计近期东南亚等进口订单的加入PP无纺布企业开工有小幅走高预期。

7.PP管材行业分析

平均开工

分析：本周PP管材料的生产比例小幅增加，供应端压力依旧，下游工厂需求暂无改善，采购积极性表现不佳，观望情绪明显居多，短期内预计PP价格或将延续震荡走势。目前管材企业开工负荷小幅下降，多根据自身订单补货。预计管材市场下游用户或刚需小单采购，短期国内PP管材市场价格或稳中窄调，商谈成交。

8.PP注塑行业分析

平均开工

分析：本周PP注塑行业开工持稳。各地区注塑企业订单跟进不足，企业心态承压，PP价格走势持续下行，原料补货意向偏弱，多维持刚需跟进。

五、后市预测

单位：%、万吨、天、元/吨

需求预测： 随着前期停车检修的装置逐渐恢复，PP下游各行业开工多有不同幅度的提升，预计下周PP下游整体开工负荷处于上涨趋势。刚需采购或仍是下游厂家的采购趋势，但随着前期库存的消耗下游或存一定的补货意愿，需求端或暂难有明显支撑，预计PP市场价格或弱势整理，对下游的指引有限。

后期关注点：1：下游各行业新单跟进情况2.各行业的开工恢复情况 3.季节变化对行业的影响

下周预测：

现阶段来看，PP下游终端需求压制，成本传到受阻，市场整体偏弱运行。塑编行业多消耗自身库存为主，采购意愿不高；PP管材市场交投不温不火，偏稳运行；CPP需求未见明显好转，厂家去库缓慢，预计短期有松动可能；PP注塑受需求拖累，市场人士对后市信心不足；BOPP厂家低负荷生产减少库存累积，随着检修装置恢复供应增加，需求或刚需跟进，价格或偏弱维稳；PP无纺布原料端支撑一般加之下游无大幅向好情况下，预计PP纺粘无纺布价格窄幅波动；胶带母卷市场成本端有提振，需求谨慎商谈成交，成本带动下，或有上行空间。

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